Quatrième trimestre 2025 : une année de redressement, et un cap pour 2026

La fin 2025 confirme le redressement et trace la route de 2026 : un marché qui se stabilise, une aide à l’accession qui change d’échelle, et un nouveau cadre fiscal voté. L’heure du bilan.

Une année 2025 dans le vert

Au quatrième trimestre 2025, l’IPAI a progressé de 0,2 % en variation trimestrielle, toutes catégories en hausse, tandis que les transactions augmentaient de 18,4 % sur un an. Sur l’ensemble de l’année, l’indice des prix gagne 0,6 % — une hausse modérée, mais qui marque la sortie nette de la correction des années précédentes. En clair : 2025 aura été l’année du redressement.

Daam Sakane change d’échelle

À fin octobre 2025, le dispositif Daam Sakane avait enregistré plus de 170 000 dossiers (et au-delà de 200 000 demandes), dont plus de 72 000 aboutis favorablement. Le profil des bénéficiaires est éclairant : la classe moyenne représente près des deux tiers, les femmes 46 %, les moins de 40 ans une majorité, et les Marocains du monde environ un quart. La valeur cumulée des logements acquis grâce au programme approche les 30 milliards de dirhams, dont près de 6 milliards financés directement par l’État.

Ce ne sont pas que des statistiques : c’est la preuve qu’un acquéreur sur deux est aujourd’hui un primo-accédant rendu solvable par l’aide. Pour un promoteur, concevoir et présenter une offre « compatible Daam Sakane » n’est plus optionnel.

Un cap monétaire stable, une réforme en vue

Le 16 décembre 2025, Bank Al-Maghrib a maintenu son taux directeur à 2,25 %, avec une inflation contenue autour de 0,8 % sur l’année et une croissance estimée à 5 %. La Banque centrale prépare par ailleurs une réforme de son cadre de politique monétaire (ciblage d’inflation), dont 2026 sera une phase pilote avant une mise en œuvre graduelle à partir de 2027.

La Loi de Finances 2026 est votée

Adoptée fin 2025, la Loi de Finances 2026 ajuste — sans bouleverser — le cadre immobilier : prolongation de Daam Sakane avec des conditions renforcées, mesures de traçabilité des paiements, ajustements sur la fiscalité locative et les droits d’enregistrement. Nous y consacrerons l’analyse détaillée de notre prochain numéro (T1 2026), car ces évolutions entrent en vigueur dès janvier.

À l’international : l’IA passe du test à l’usage

La fin 2025 marque un tournant mondial : après des années d’expérimentation, l’intelligence artificielle entre en phase d’adoption réelle dans l’immobilier (estimation, gestion, maintenance prédictive, expérience client). Le secteur proptech a attiré plus de 16 milliards de dollars d’investissements sur l’année. Le couple gagnant pour 2026 se dessine : IA + durabilité.

Ce qu’il faut retenir du T4 2025

• Bilan 2025 : prix +0,6 % sur l’année (indice IPAI), transactions T4 +18,4 % → redressement confirmé.
• Daam Sakane : 170 000+ dossiers, 72 000+ aboutis ; ~30 Mds DH de logements acquis, ~6 Mds financés par l’État.
• Profil type : classe moyenne, primo-accédants, 46 % de femmes, ~25 % de MRE.
• Taux directeur maintenu à 2,25 % (16 déc.) ; inflation ~0,8 %, croissance ~5 %.
• Loi de Finances 2026 votée : analyse détaillée dans le prochain numéro.
• À l’international : l’IA entre en adoption réelle ; >16 Mds $ investis en proptech en 2025.